Woord van voorzitter en CEO
“Moeilijke omstandigheden stimuleren creativiteit, de motor van alle groei.”
De investeringsmarkt herstelt zich en komt opnieuw op snelheid. Gimv heeft de financiële en economische crisis goed doorstaan. Ook onze portefeuillebedrijven - soms actief in sectoren die zware klappen kregen - hebben we door een constructieve en dynamische opstelling zonder al te veel kleerscheuren door de moeilijke periode geloodst. Gimv heeft in navolging van een bekend Chinees spreekwoord de crisis in een opportuniteit vertaald. We zijn erin geslaagd om samen met onze bedrijven te groeien. Door middelen te investeren en te herinvesteren in groeiende ondernemingen, bouwen we aan het succes van de betrokken bedrijven, aan onze eigen vooruitgang en aan waardecreatie voor onze aandeelhouder.
Groeigerichte cultuur in een internationaal netwerk.
Dat Gimv de crisis als opportuniteit beschouwde, bewijst het feit dat onze portefeuille de afgelopen jaren is blijven groeien. Gimv heeft zijn activiteiten gediversifieerd en aandacht besteed aan een geografische spreiding. We zijn op die manier als partner betrokken in veelbelovende ondernemingen in onze verschillende thuismarkten. In Frankrijk groeide de private-equitymarkt het afgelopen jaar sneller dan elders in Europa, waardoor ons kantoor in Parijs een aantal aantrekkelijke deals heeft gerealiseerd, zoals Inside Secure, Private Outlet, Onedirect en Brunel. Tegelijk kon Gimv ook in België, Nederland en Duitsland een aantal mooie investeringen doen, waaronder RES Software, Square Melon, McPhy Energy en PE International.
Om verder te kunnen groeien in een Europese of zelfs mondiale context, werken al onze portfoliobedrijven volop aan nieuwe investeringsprojecten of overnames. Via de internationale groeiambities van een aantal van onze participaties, kan Gimv ook inspelen op opportuniteiten die zich voordoen op de steeds belangrijker wordende Aziatische groeimarkt. Onder andere Barco, Punch Powertrain, VCST en Eden Chocolates hebben voet aan de grond in China. Gimv gaat als toonaangevende investeringsmaatschappij mee met een markt die steeds meer globaliseert. De Gimv Asia Advisory Council (GAAC) illustreert dat sinds lang en bewijst nu meer dan ooit zijn nut als adviesverlener voor onze bedrijven die de Aziatische markt als groeipotentieel zien.
Een zorgvuldige selectiviteit blijft essentieel om te beslissen of we al dan niet in een participatie stappen. Bij bepaalde transacties liggen de prijsverwachtingen te hoog. Maar de hoge prijzen bieden ook exitmogelijkheden. Dat is duidelijk het geval bij Venture Capital. Industriële partijen hebben het afgelopen jaar heel wat interesse getoond in innovatieve bedrijven, waardoor we als Gimv ons belang in dergelijke portfoliobedrijven hebben kunnen verzilveren. Voorbeelden hiervan zijn Plexxikon, Movetis, Liquavista en CoreOptics. En ook in Buyouts & Growth hebben we succesvolle desinvesteringen gerealiseerd, met name ANP en Scana Noliko.
Fondsen op kruissnelheid
Het spreekt voor zich dat in slechte economische en financiële tijden, fondsen ophalen geen sinecure is. En toch is ons dat gelukt: Gimv heeft intussen meer dan 600 miljoen EUR bij institutionele beleggers opgehaald. De financiële slagkracht is hiermee vergroot. Samen met gespecialiseerde teams en het feit dat Gimv beschikt over een uitgebreid kennisnetwerk, creëren die extra middelen goede kansen voor de toekomstige investeringen.
In 2010 hebben we het Gimv-Agri+ Investment Fund en DG Infra Yield met succes gelanceerd. Beide fondsen hebben een vliegende start genomen. Gimv-Agri+ investeerde groeikapitaal in het Belgische Eden Chocolates en DG Infra Yield participeerde in het offshore windmolenpark Belwind voor de kust van Zeebrugge.
Ook Gimv-XL en DG Infra+ zijn intussen op kruissnelheid. DG Infra+ heeft enkele veelbelovende projecten op tafel liggen en zal zo zijn marktpositie kunnen versterken. Gimv-XL investeert in Vlaamse groeiverhalen zoals onlangs nog bleek met de beslissing tot investering in PinguinLutosa, één van de grootste groentenverwerkers in Europa.
“Bedrijven alle groeikansen geven is de rode draad door al onze activiteiten.”
Mooie winstgroei
Onze conclusie met betrekking tot 2010-2011 laat geen twijfel bestaan. Gimv heeft een mooi resultaat neergezet. Dit is enerzijds het gevolg van de interesse van industriële kopers in onze participaties waardoor de gerealiseerde meerwaarden bijna de helft vormen van ons resultaat en anderzijds heeft de meerderheid van onze portefeuillebedrijven een operationeel beter resultaat behaald. Dat heeft zich vertaald in hun waardering. Het brutorendement op onze portefeuille bedroeg 23.5 procent.
Dit globale resultaat van Gimv zorgt ervoor dat we de organische groei kunnen bestendigen, dat we verder kunnen bouwen aan een gediversifieerde portefeuille en dat we de bestaande dividendpolitiek kunnen voortzetten.
Het past hier om onze investeerders te bedanken voor het vertrouwen dat ze ons het afgelopen jaar hebben gegeven. En het past hier al evenzeer om onze ambitie uit te spreken. Wij engageren ons immers om ook in de toekomst op hetzelfde elan verder te gaan en met dezelfde groeigerichte ingesteldheid Gimv vorm te geven.
Herman Daems en Koen Dejonckheere